Publicação on-line; 12 ref.; 5 tables; 6 graphs; Summaries (En, Pt)

A determinação do preço de cacau e suas consequentes oscilações é um problema enfrentado pelos países
produtores de cacau. Como os preços do cacau praticados nesses países tem origem nas Bolsas de Londres e de Nova
York, os quais são determinados pelas forças que influenciam o mercado internacional de produtos agrícolas, pouco
resta aos países produtores para administrar esses preços. O objetivo deste trabalho é avaliar as influências das
políticas cambiais e dos preços internacionais, no preço doméstico do cacau em amêndoas, no período de 1994 a 2020,
período este correspondente ao plano real. Utilizou-se como metodologia o modelo shift-share, também chamado
“diferencial-estrutural”. Analisaram os efeitos da taxa de câmbio real e do preço nominal internacional do cacau em
amêndoas sobre o preço real em reais da commoditie agrícola no mercado doméstico. Conclui-se que no período
estudado de 1994 a 2020, referente ao plano real, verifica-se que a participação do efeito preço na formação do preço
interno real foi mais contundente do que o efeito câmbio, confirmando os resultados obtidos por Reis e Campos
(1998), no período entre 1975 a 1995 e também por Soares, Costa e Lemos (2016) no período entre 1990 a 2010. O ano
de 2002 teve a maior taxa de crescimento (efeito total) de 71% a.a. proporcionando participação positiva nos preços
(efeito preços) de 64% a.a. Assim como, o ano de 2017 teve a menor taxa de crescimento (efeito total) de - 32,6% a.a.
proporcionado participação negativa no preço (efeito preço) com queda de -29% a.a., como também, uma participação
negativa no câmbio de -3,5% a.a., ambos contribuindo para termos uma taxa de crescimento negativa. Entre 2003 e
2011 o fator câmbio teve uma influência negativa muito grande nas taxas de crescimento negativa, mesmo quando se
obteve efeitos totais positivos neste período, o efeito câmbio sempre se comportou com variações negativas, tendo
menores participações na formação dos preços reais domésticos, destacando-se uma participação positiva somente
nos anos 2015, 2016 e 2020. As diferenças de inflação entre Brasil e Estados Unidos contribuíram para reduzir o efeito
da taxa de câmbio real no ano de 2020, praticamente anulando a desvalorização cambial. Porém, se não houvesse a
desvalorização cambial adotada, a perda de competitividade do cacau em amêndoas seria bem maior.

Palavras-chave: Desvalorização cambial, preço real, inflação, shift-share.

Effects of international prices and exchange rate on domestic prices cocoa in beans.

The determination of cocoa prices and their consequent fluctuations is a problem faced by cocoa producing
countries. As cocoa prices practiced in these countries and originate in the London and New York Stock Exchanges,
which are determined by the forces that influence the international market for agricultural products, there is little left for
producing countries to manage these prices. The objective of this work is to evaluate the influence of exchange rate
policies and international prices on the domestic price of cocoa beans, from 1994 to 2020, a period corresponding to the
real plan. The shift-share model, also called “structural-differential” was used as a methodology. They analyzed the
effects of the real exchange rate and the nominal international price of cocoa beans on the real price in reais of the
agricultural commodity in the domestic market. It is concluded that in the period studied from 1994 to 2020, referring to the
real plan, it is verified that the participation of the price effect in the formation of the real domestic price was stronger than
the exchange effect, confirming the results obtained by Reis and Campos (1998), in the period between 1975 and 1995 and
also by Soares, Costa and Lemos (2016) in the period between 1990 and 2010. The year 2002 had the highest growth rate
(total effect) of 71% pa providing a positive share in prices (price effect) of 64% p.a. Likewise, the year 2017 had the lowest
growth rate (total effect) of - 32.6% p.a. providing a negative participation in the price (price effect) with a drop of -29%
p.a., as well as a negative participation in the exchange rate of -3.5% p.a., both contributing to our negative growth rate.
Between 2003 and 2011 the exchange factor had a very large negative influence on negative growth rates, even when
there were positive total effects in this period, the exchange effect always behaved with negative variations, having
smaller participation in the formation of real domestic prices, highlighting a positive participation only in the years 2015,
2016 and 2020. The differences in inflation between Brazil and the United States helped to reduce the effect of the
real exchange rate in 2020, practically canceling the exchange devaluation. However, if there were no exchange
devaluation adopted, the loss of competitiveness of cocoa in almonds would be much greater.

Key words: Currency devaluation, real price, inflation, Shift-share